Quando in Italia era notte una colonna lunghissima dell’Esercito del Popolo cinese (PLA) èentrata dallo Shenzen nel territorio di Hong Kong, come mostra questo video al passaggio di frontiera

China PLA is entering Hongkong from Shenzhen pic.twitter.com/70UcQZ94Pp

— Pangait (@cicitmatsalleh) August 13, 2019

Una colonna veramente impressionante , parte probabilmente di quella concentrazione militare che nei giorni scorsi era stata vista nello Shenzen, regione confinante con Hong Kong. Nella città è già presente su pianta stabile una guarnigione consistente, per cui è ovvio l’intento intimidatorio.

Le forze di polizia stanno preparandosi all’uso dei cannoni ad acqua, ma chiaramente il pericolo maggiore deriva dall’intervento dell’esercito. A questo link potete vedere le esercitazioni

https://www.scmp.com/news/hong-kong/politics/article/3022668/riot-police-protesters-clash-unprecedented-violence-hong

Ci sono state violenze da parte della polizia:

将国旗抛入海的暴徒梁颂恆，被捕时哀嚎求饶。
Liang Yuheng, the guy who threw the flag into the sea, pleaded for mercy when he was arrested.👇🏾 pic.twitter.com/AfmBOy5NK2

— Pangait (@cicitmatsalleh) August 13, 2019

Ancora impressionanti comunque le proteste di massa

I have never seen anything like this. 🙏 #HongKong #HongKongProtests pic.twitter.com/gHH22et8Uj

— αհʍεδ ɾαςհεεδ (@rashydahmed) August 13, 2019

Il potere giudiziario ha dato ordine alla polizia di sgomberare l’aeroporto ad ogni costo ed in occasione di questo evento potranno esserci degli scontri molto duri, forse anche la partenza della repressione vera e propria. Nello stesso tempo i media cinesi parlano sempre di più dei manifestanti come di terroristi, e questo è un altro messaggio subliminare che serve a giustificare le successive repressioni.

Perfino Trump ha dato risalto alla cosa

Our Intelligence has informed us that the Chinese Government is moving troops to the Border with Hong Kong. Everyone should be calm and safe!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) August 13, 2019

Se qualcuno sta aizzando le manifestazioni, sta giocando con il fuoco, ma non credo che gli USA, al di là di un supporto generico di facciata, abbiano fatto altro. LA Cina ha negato il consenso ad accogliere due navi USA in visita ad Hong Kong a metà agosto ed anche questo è un segnale molto negativo. Hong Kong è, a livelo di diritto internazionale, parte della Cina a cui è stato garantito uno status temporaneo separato. Non è uno stato indipendente senza reale riconoscimento, come Taiwan, e soprattutto non ha un braccio di mare a difenderlo. Nessuno muoverò un dito per difendere i cittadini di Hong Kong, e questo deve essere ben chiaro. In Italia si concedono diritti d’asilo a persone che non sono perseguitate per nulla. Scommettiamo che questo non sarà concesso ai cittadini di Hong Kong?

Nella scorsa notte fa l’esercito cinese è entrato in Hong Kong. Quanto prima della repressione?

Secondo Bloomberg la Cina avrebbe fornito, nello scorso maggio, un miliardo di dollari in valuta forte alla Turchia di Erdogan per permettergli di sostenere il cambio della Lira turca. L’effetto della misura sarebbe ben visibile nel cambio della moneta di Ankara che, nonostante alcune vicende interne, avrebbe iniziato a rivalutarsi sul dollaro, come mostra il successivo grafico:

Questo ha permesso alla Banca Centrale di rimpinguare le riserve in un mese politicamente caldo per Erdogan, e quindi poi, allo stesso Sultano, di impossessarsi della Banca Centrale stessa.

Con questa mossa la Cina aiuta un paese in distacco dalla NATO e lo rende più indipendente dall’economia europea, o almeno questo è il pensiero di Pechino e di Ankara, ma il miliardo di dollari potrebbe non essere abbastanza per sostenere la valuta turca.

Come nota il sempre ottimo Robin Brooks Erdogan puntava ad una forte inversione delle partite correnti che avrebbe dovuto finanziare la bilancia dei pagamenti turca, ma questa non si è realizzata se non in misura minima, per l’esaurirsi della spinta dell’export turco, come si può vedere dalla scomposizione delle partite correnti turche:

Infatti se per il caso argentino la svalutazione ha portato ad un miglioramento della bilancia commerciale, questo non è successo per la Turchia

Nel 2019 la bilancia commerciale turca è tornata a peggiorare. Le cause sono essenzialmente due:

• il calo nel commercio internazionale, e soprattutto un calo nelle esportazioni verso l’Unione Europea in evidente crisi;
• la riapertura al credito interno che ha spinto i consumi, impedendo però un calo dell’import.

Il combinarsi di questi due fattori fa si che la situazione della valuta turca non possa essere ancora considerare stabilizzata e fa pensare che, in futuro, Pechino dovrà iniettare più denaro, se vorrà tenersi stretto l’amico Erdogan

https://scenarieconomici.it/la-cina-salva-la-turchia-per-ora/

Intervista settimanale di Canale Sovranista a Fabio Lugano, sui temi della giornata, cioè la guerra valutaria partita da oriente e che si è allargata ad India e Thailandia, e gli effetti sui tassi di interessi europei in assenza di un intervento della BCE.

Buon ascolto!

https://scenarieconomici.it/intervista-a-fabio-lugano-guerra-valutaria-e-interessi-negativi/

Ora vi proponiamo una piccola provocazione agostana. I siti di informazione generale, come Investopedia, definiscono Default di un titolo obbligazionario la situazione in cui “Il debitore non può ripagare in toto, alle scadenze determinate,  il capitale o gli interessi”. Chiaramente esistono definizione più coerenti dal punto di vista legale che si riferiscono al rispetto delle clausole contrattuali previste in un prestito obbligazionario, però in linea generale, diciamo così pratica, potremmo veramente intendere in questo modo un default: quando il debitore non può ripagare in toto capitale ed interessi.

Ora vediamo il rendimento dei titoli di stato tedeschi:

Questa carta mostra il rendimento dei titoli di stato tedeschi nel tempo. Il colore blu indica i titoli con rendimento positivo, quello arancio quelli con rendimento negativo. Attualmente il 95% dei titoli di stato tedeschi ha un rendimento negativo,  cioè se uno investe 100 in un titolo tedesco , ad esempio a 10 anni, riceverà al termine del periodo meno di quanto ha investito. Però questa è la definizione di default secondo il senso comune: il debitore non ripaga in toto il suo debito. 

La situazione economica europea, la mancanza di una politica fiscale, ci ha spinto verso un vicolo cieco in cui i titoli dei paesi finanziariamente più forti hanno rendimento negativo e quindi sono , oggettivamente, in default. Questo perchè la BCE non ha voluto aiutare chi ne aveva più bisogno, i titoli dei paesi con rendimenti più alti e sproporzionati, una situazione illogica che potrà terminare o con la fine della moneta unica o con una ridefinizione radicale delle politiche fiscali e monetaria.

Chiaramente questa è solo una provocazione….

https://scenarieconomici.it/chi-e-veramente-in-default-una-piccola-provocazione-agostana/

Il sogno di un mondo con un libero flusso di capitali, almeno di quelli, viene a cozzare con il desiderio di predominio mondiale e di controllo su tutto che appare insito nella natura delle istituzioni europee.

Secondo quanto riportato da Bloomberg presto 5 paesi mondiali saranno  esclusi dall’accesso ai mercati finanziari europei. Si tratta non di paesi canaglia o di piccole realtà dai regimi fiscali grigi, ma di nazioni con economia rilevanti a livello mondiale: Canada, Brazil, Singapore, Argentina ed Australia. Sono paesi con economie e sistemi finanziari avanzati ed importanti ed il motivo della loro esclusione, a quanto trapela, sarebbe la diversa considerazione delle agenzie di rating in quei mercati rispetto a quello europeo.

Spieghiamo meglio cosa succede. I titoli emessi in questi paesi ottengono un rating che permemtte il loro accesso, sotto gradi differenti, ai mercati finanziari europei. Un investitore italiano o belga può acquistare un titolo australiano con rating A considerandolo equivalente ad un titoli di rating A europeo. Secondo le autorità della Comunità europea gli standard utilizzati dalle agenzie di rating di quei paesi non sarebbero all’altezza di quelle utilizzate in Europa, per cui i loro rating non sarebbero più validi e quindi questi titoli non potrebbero più legittimamente essere comprati in europa. Quindi le agenzie canadesi, o australiane o brasiliane dovrebbero aprire delle filiali europee e quindi emettere, sotto gli standard europei, i propri giudizi, per far riammettere questi titoli sul mercato del nostro paese.

Quindi o tutto il mondo si adatta agli standard europei, presunti, dagli europei ovviamente, superiori, oppure i mercati finanziari si spezzeranno e gli investimenti internazionali diventeranno più complessi. Se un’investitore tedesco vorrà investire su un titoli brasiliano dovrà prima trasferire in Brasile le risorse, quindi acquistare sui mercati finanziari brasiliani il titolo, o acquistarlo su ogni mercato finanziario che accetta l’equivalenza con il Brasile. Perchè potrebbe avvenire, tranquillamente, l’opposto, ed essere l’Europa ad essere isolata dal resto del mondo.

Un grande risultato, tutto dovuto ad una visione chiusa e burocratica.

https://scenarieconomici.it/la-ue-taglia-laccesso-al-proprio-mercato-finanziario-a-5-paesi-o-si-e-tagliata-fuori-da-5-mercati-finanziari/

Vi presentiamo questo video di Byoblu in cui viene intervistato l’ex ministro delle Finanze Francesco Forte, socialista, in cui viene spiegato la situazione politica interna ed internazionale che ha portato prima alla separazione e poi all’entrata nello SME ed ad un patto iniquo che ha progressivamente portato alla deindustrializzazione dell’Italia.

Buon ascolto

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https://scenarieconomici.it/i-veri-motivi-del-divorzio-tesoro-banca-ditalia/

Un nuovo colpo per la Tesla e Elon Musk, dopo un annuncio di perdite forti nel secondo trimestre 2019. J.B. Straubel, co-fondatore e Chief Technical Officer, CTO, di Tesla ha annunciato che lascia il proprio posto nel board per diventare un consulente, una transizione dolce per poter lasciare la società senza contraccolpi eccessivi.

Strauble è stato al fianco di Elon Musk per oltre un decennio ed è stata la spinta che ha permesso all’engeneering ed al design di Tesla di avanzare in questi anni. Straubel ha affermato che non scomparirà dall’azienda o dal team di sviluppo, ma intanto abbandona il suo ruolo ufficiale per prenderne uno con responsabilità infinitesime rispetto a prima.

Sono dozzine i dirigenti che hanno lasciato Tesla negli ultimi 36mesi, sotto la pressione delle richieste di Musk sempre più pressanti e spesso non realistiche. L’annuncio è stato fatto mercoledì 24 da un Elon Musk innervosito , mentre il suogiovane, troppo giovane,  CFO cercava di convincere gli investitori che tutto andava bene e come fosse giusto investire in una società che aveva aumentato il fatturato e la produzione, ma che registrava una perdita contabile di 400 milioni di dollari, fatto che viene a mettere in dubbio che esista un margine operativo unitario positivo nella produzione delle auto. Le perdite per azione sono state pari a 1,12 dollari contro i 40 centesimi attesi. Le quotazioni sono crollate del 10% alla pubblicazione della notizia:

Ora facciamo i conti: lo scorso anno c’erano stati 4 miliardi di fatturato con 3,06 dollari di perdite per azione nello stesso trimestre . Quest’anno si rischia di avere un fatturato del 50% superiore, 6,35 miliardi, ma nello stesso tempo abbiamo ancora una perdita di 1,12 dollari. Questo indica che, nonostante l’enorme sforzo compiuto, siamo ancora lontani dal break even, e nel frattempo Musk perde dirigenti e deve chiedere ancora più denaro.

https://scenarieconomici.it/tesla-se-ne-va-il-cofondatore-e-cto-jb-straubel/

Quante volte un grande imprenditore ha chiamato in causa le ragioni del “superiore interesse aziendale” nel rapportarsi con gli stakeholder, o parlando ad un pubblico esterno?

Arriva sempre, però, il momento in cui questo richiamo deve valere per egli stesso, e per la propria famiglia di comando.

I signori Trevisani di Cesena vanno lodati per il know-how innovativo, tecnologico e finanziario, che apportano da decenni nel settore edile delle fondazioni per le grandi opere mondiali e – prima ancora – nella produzione dei relativi, meravigliosi macchinari da perforazione, richiesti da tutto il mondo.

Hanno anche contribuito, di riflesso, a far diventare grandi altre aziende, come ad esempio due operanti in Osimo (Ancona, da dove scriviamo), tant’è che si può parlare a nostro avviso di un distretto del medio Adriatico grande esportatore mondiale, nel settore delle “Drilling rigs for foundation piles”. Direttrice Osimo-Cesena delle trivelle, per l’appunto, rinomata internazionalmente nello specifico settore.

Ebbene, può essere considerata lodevole, tenace, la battaglia legale dei Trevisani per mantenere il controllo del gioiello di famiglia; essi ci ricordano nel loro sangue genetico la figura del mitico banchiere Giacomo Cirri (“da buon romagnolo, ogni tanto bestemmio”, egli diceva).

Tuttavia, agli stakeholder (ed anche agli shareholder, tranne che ovviamente ad uno) interessa Trevi Finanziaria Industriale SpA (Trevifin), e non Trevi Holding.

Le proiezioni di risanamento finanziario della prima, messe nero su bianco dal suo CdA, possono riqualificarne la competitività, dopo il deliberato aumento di capitale, e a seguito di quella che sarebbe la programmata ristrutturazione di buona parte dei 700 milioni di Euro di debito complessivo.

Ci auguriamo che se ne facciano una ragione questi imprenditori, e che non smentiscano la propria grandezza proprio ora, a colpi di egoismo suicida, ed anche omicida.

Chiedano alla famiglia Malacalza di Banca Carige cosa accade quando nuovi scenari internazionali travolgono le tue pur larghe spalle, e la tua forza di volontà a suo tempo vincente, con quella quota di proprietà aziendale attestata più o meno sul trenta-per-cento di un capitale sociale che viene ad essere inadeguato.

Peraltro, da pur modesti osservatori quali siamo, pensiamo che l’impugnativa contro la delibera del CdA risulterà soccombente presso il Tribunale di Bologna, senza che a nulla valga l’autorizzazione che esso ha dato alla convocazione della recente assemblea straordinaria, la sede della ripicca di cui sopra.

Non ci saremmo mai aspettati, nel 2019, che un rigurgito accentratore di finanza familiar-borghese di vecchio stampo si sarebbe frapposto in un turnaround, in una ristrutturazione complessiva che è intelligente e lungimirante.

Sì perché a nostro avviso, la collocazione finale di Trevifin sarà poi in quel “Progetto Italia”, grande aggregato italiano di building contracting (sicuramente inclusivo di Astaldi) che Salini Impregilo e Cassa Depositi e Prestiti (del coriaceo e capacissimo Amministratore Delegato Maurizio Tamagnini, specializzata nelle mid-cap con il fondo FSI Investimenti) stanno per presentare come in dirittura d’arrivo, per il rilancio internazionale della grande Edilizia italiana, a latere del decadente ANCE (discorso troppo lungo questo, vedremo di farlo in seguito).

A proposito di Salini Impregilo, gli eroi porta-bandiera dell’Italia nel mondo quali costruttori del canale di Panama, ricordiamo con altrettanto orgoglio la consegna appena realizzata della futuristica metropolitana di Copenaghen.

https://scenarieconomici.it/costruzioni-caso-trevi-il-superiore-interesse-aziendale-va-dimostrato-non-soltanto-proclamato-di-marco-minossi/

Buone e cattive notizie si mescolano in un alternarsi tipico della politica del Medio Oriente. Il 18 luglio è stato contraddistinto da due fatti di tenore opposto:

a) gli USA hanno annunciato l’abbattimento di un drone iraniano. Quando il mezzo aereo si è avvicinato a 1000 Yard, poco meno di 1000 metri, dalla nave americana Boxer, questa ha provveduto a distruggerlo avvertendo un pericolo per l’equipaggio della nave. Trup ha definito il gesto una provocazione ed ha invitato i paesi a proteggere i propri mezzi navali.

b) Il ministro degli esteri iraniano Mohammad Javad Zari ha fatto un’offerta per una trattativa agli USA, affermando che l’Iran è pronto ad accettare miglioramenti ed approfondimenti permanenti delle ispezioni, su base permanente, in cambio di una eliminazione  delle sanzioni. Si tratta di una apertura non banale perchè sino a ieri Khamenei si era rifiutato di trattare con Trump ritenendolo inaffidabile. Inoltre il ministro degli esteri iraniano ha affermato che l’operazione di sequestro di una petroliera al largo dell’Iran sia stata un evento completamente secondario, di politica interna, non un atto rilevante.

Insomma siamo nel solo tira e molla mediorientale. Da un lato la situazione è sul filo del rasoio, dall’altra però nessuno dei due giocatori ha interesse, politico o economico,a giungere ad una guerra vera. Arriveranno al limite delle provocazioni poi, come già accaduto, faranno un passo, o due , indietro. Ci può essere un conflitto aperto perchè tante sono le incertezze e gli eventi imprevisti della partita, come sono diverse le parti che spingono per un confronto diretto che, come sappiamo, averebbe degli effetti immediati devastanti sui prezzi petroliferi e drammatici dal punto di vista umano. Quindi speriamo che tutto possa andare bene…

https://scenarieconomici.it/scaramucce-prima-di-un-accordo-gli-usa-abbattono-drone-persiano-ma-liran-offre-una-trattativa/

Insomma non ci sono solo cattive notizie per l’Italia, qualche volta anche notizie discretamente buone.

La produzione industriale italiana è rimbalzata in settore positivo a maggio, con un +0,8%, dopo due mesi negativi.

Più che dimezzato il calo su base annua, che è passato dal -1,5% al -0,7%. Il rimbalzo ha favorito i beni di consumo +0,9%,  sia quelli durevoli , +3,4% contro -1,8 di aprile, sia quelli non durevoli +0,4%. I beni di investimento sono cresciuti del 1,9% e così anche quelli intermedi +0,6%. Il rimbalzo è stato di molto superiore alle attese, che erano di un solo +0,1%

Sicuramente, dopo due mesi di calo della produzione, questo aumento è stato dovuto alla necessità di rifornire le scorte. Se giugno confermasse questa tendenza si potrebbe parlare di una leggera ripresa industriale, ma è troppo presto.

Una buona notizia viene anche da debito, anche se riflette il rallentamento mondiale. La scorsa settimana l’offerta di 3 miliardi di BTP CINQUANTENNALI , quindi veramente a lungo termine, ha visto una domanda di 17,5 miliardi di euro, cioè 6 volte la domanda. Il rendimento è stato di poco inferiore allo 2,9% e può sembrare tanto, ma dobbiamo considerare il premio temporale su un titolo così lungo. Chi lo ha comprato ha veramente scommesso sull’Italia e sulla non convertibilità del titolo, oppure, semplicemente, non ha trovato posti alternativi dove avere dei rendimenti decenti..

Chiaramente con il 62% dei titoli che rende fra 0  ed 1% ed un 27% con rendimenti negativi,  il 2,9% sembra una pacchia, anche se a 50 anni e se chi lo compra si prende un bel rischio nel caso cambino i tassi. Una domanda 6X significa che il mercato non si aspetta una politica monetaria restrittiva per un bel po’.

Questo si vede anche sui titoli a medio italiani, dove sul mercato un titolo a 5 anni rende 1,06% nominale, cioè reale su peso italia 0,26%….

https://scenarieconomici.it/qualche-buona-notizia-per-litalia-produzione-industriale-e-trentennale/